我国以往主要采用外商直接投资、国际金融机构与外国官方贷款和在国际市场上发行债券等方式，解决建设资金问题。这些方式无疑对我国经济发展起到了重要作用，但是国家的债务不断增加，利率和汇率风险加大。因此积极寻找不引起债务负担的融资方式，为业内人士广泛关注。1998年国内的一些资深专家们将成都第六水厂B厂列为我国第一个规范的供水BOT项目。应用BOT模式建设，并作为国家BOT的试点以来，BOT模式在城市水业中发展迅速。据不完全统计，现在各种类型的准BOT项目已经达几百个，BOT概念化、理念化甚至社会化、政治化地广为流传。

　　2． BOT投融资方式的基本特征。BOT投资方式的基本做法是承担项目的投资者在特许经营期内，自主筹资和经营并自享收益承担风险，经营期满后停止经营，并将全部设施完好无偿地移交政府管理。BOT是一种项目投融资和经营方式。发展商回收项目投资的惟一途径是项目建成后在授权期内运营项目收费或销售项目产品所产生的收益。该方式的投资项目规模较大，经营周期也较长，项目投资风险大，项目建设必须要求各方通力合作。具体来讲，BOT投融资方式的特征突出地表现在以下三个主要的方面：首先是BOT项目进行的主要是收费性公共基础设施，是政府应该建设却无能力建设的社会基础设施，项目的最终拥有者是政府，受益的是整个社会。因此，BOT项目的类型以自然资源开采、电力、水处理、公路和铁路交通为主；其次是BOT项目出现在一个国家经济发展到一定程度之后，是由于BOT项目需要用项目产品的收费来偿还项目的投资并取得相应的利润；再次是BOT项目周期长且投资巨大，基础设施建设本身就有投资大、周期长的特点，BOT项目时间长主要是项目批准时间、项目建设时间和项目运营时间都比较长。

　  3． BOT投融资方式运作的优势。BOT投融资方式运作的优势突出地表现在以下几个主要的方面：一是用BOT 投资模式可解决普遍存在的财政资金不足问题，减少政府的财政负担，解决基础设施与建设资金短缺的矛盾；二是虽然BOT项目前期工作准备复杂，但运营管理相对较为简单，有利于提高基础设施项目的建设效率；三是有利于帮助基础设施使用者树立有偿使用的新观念，实现基础设施建设的良性循环；四是国家一次吸收利用外资，外资逐年收回，有利于引导外资向基础产业合理倾斜，使之真正取得一种规模经济效益；五是项目由企业承担，政府不负债务责任，有利于在不影响政府所有权的前提下，分散基础设施投资风险；六是提高效率，引进技术、管理经验。政府的关键作用是确定价格与特许经营期限，这有利于在投资建设和运营管理中引进先进的技术和管理方法。此外，采用BOT投融资方式还有利于改善利用外资的结构。

　  4． BOT的项目风险。BOT项目的特许经营期限较长， 一般在10年至30年之间，在数十年中，科学技术的发展及政策、法规的变化等因素势必影响BOT项目的运营，所以BOT项目存在着较大的风险：一是政治风险，是指政局的稳定与否及两国外交关系的变化带来的风险，主要是外商投资需要考虑的；二是政策和法律风险，由于BOT项目投资数额大、建设周期长、产生风险的环节多，因此对法律公开性、预见性和稳定性的要求很高，但我国BOT模式的立法很不完善，也没有制度相应的基础设施投资法，现有的行政部门规章和地方立法又没有普遍适用和确认行为效力的约束力。因此采用这种投融资方式在发生争议并形成诉讼时，可能会陷入无法可依的判断误区和法律尴尬；三是市场风险，即在项目营运期内，未达到市场预期或是由于市场上出现更廉价的竞争产品或替代产品，致使BOT 项目无产品竞争力；四是技术及完工风险，包括由于设计缺陷造成的工程延期，以及由于原材料涨价从而导致工程超支等；五是融资风险，即由于汇率、利率和通货膨胀率的变化带来的风险；六是不可抗拒的外力风险，即由地震、火灾、水灾等不可抵抗的外力带来的风险。
　　
　　三、 对策及建议
　　
　　我国城市建设投融资改革取得了一定成效，但同时存在着许多问题。如投资主体单一、融资渠道较窄、资金投入不足，投资管理模式和项目建设管理组织形式不尽合理，市场配置机制、风险约束机制和财政杠杆机制缺乏，成本无约束的价格政策形成了只管花钱和运营，不关心经济效益，不负责建设项目的还本付息的弊病。结合对BOT的分析，为更好地推进城市建设的步伐，主要应从以下几方面努力：

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